每經(jīng)記者｜彭 斐    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

就在整改期限屆滿的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，ST新華錦（SH600735）接連迎來(lái)利空消息。

2月25日晚間，ST新華錦集中披露兩份公告：一方面，因控股股東及其關(guān)聯(lián)方高達(dá)4.06億元的非經(jīng)營(yíng)性資金占用未能在責(zé)令改正期限內(nèi)完成整改，ST新華錦股票自2月26日開(kāi)市起停牌；另一方面，公司及實(shí)際控制人張建華同日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被雙雙立案調(diào)查。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一邊是控股股東破產(chǎn)重整導(dǎo)致巨額占款淪為難以追回的“普通債權(quán)”，另一邊是監(jiān)管部門(mén)重拳出擊的立案調(diào)查。內(nèi)外交困之下，ST新華錦的保殼之路變得更加艱難。

具體解決方案尚未確定

ST新華錦這場(chǎng)危機(jī)的導(dǎo)火索，始于半年前（2025年8月25日）公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)青島監(jiān)管局出具的《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》。

彼時(shí)，監(jiān)管部門(mén)明確指出，截至2025年半年度報(bào)告披露日，新華錦集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用ST新華錦資金余額4.06億元，所有占用資金應(yīng)在收到《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》之日起6個(gè)月內(nèi)歸還。

然而，6個(gè)月的整改期限已于2026年2月25日屆滿。截至公告披露日，新華錦集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方累計(jì)歸還占用資金0元，資金占用具體解決方案尚未確定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，占款“零歸還”的背后，是ST新華錦控股股東資金鏈的徹底斷裂。山東魯錦進(jìn)出口集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱魯錦集團(tuán)）、新華錦集團(tuán)已于2026年1月20日被法院裁定受理破產(chǎn)重整。這一法律程序的推進(jìn)，意味著ST新華錦對(duì)控股股東的這筆巨額債權(quán)性質(zhì)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。

在2026年2月12日晚間發(fā)布的公告中，ST新華錦坦言，公司將按法律規(guī)定在破產(chǎn)程序中申報(bào)債權(quán)，按照《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定，新華錦集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方占用的公司非經(jīng)營(yíng)性資金為普通債權(quán)，存在清償率較低、無(wú)法獲得全額清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，因公司在責(zé)令改正規(guī)定期限屆滿前未完成整改，根據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定，ST新華錦股票自2026年2月26日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)兩個(gè)月。若停牌后兩個(gè)月內(nèi)仍未完成整改，上交所將對(duì)公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；此后兩個(gè)月內(nèi)仍未完成整改，上交所將決定終止公司股票上市交易。

從目前的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，ST新華錦自身的造血能力也難以支撐其度過(guò)“寒冬”。根據(jù)2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，ST新華錦預(yù)計(jì)2025年度歸母凈利潤(rùn)虧損0.95億元至1.42億元。

ST新華錦退市風(fēng)險(xiǎn)驟增

在此之前，ST新華錦曾試圖通過(guò)關(guān)聯(lián)交易調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，計(jì)劃以1.61億元收購(gòu)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)。但因相關(guān)方未在2025年12月31日之前取得全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的資質(zhì)證照、批復(fù)文件，不具備開(kāi)工條件，根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》相關(guān)約定，新華錦集團(tuán)需回購(gòu)標(biāo)的公司100%股權(quán)（回購(gòu)價(jià)款合計(jì)1.45億元）。

ST新華錦在2026年2月12日晚間發(fā)布的公告中提醒稱，目前新華錦集團(tuán)已被青島市市南區(qū)人民法院裁定受理破產(chǎn)重整申請(qǐng)，其非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金4.06億元尚未歸還。鑒于上述情況，新華錦集團(tuán)未來(lái)能否按照《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的約定支付回購(gòu)價(jià)款存在重大不確定性。

就在股票停牌公告披露的同日，ST新華錦及其實(shí)際控制人張建華均收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》。

這兩份立案告知書(shū)的原因如出一轍：因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司及實(shí)際控制人進(jìn)行立案。

盡管公告未明確信披違規(guī)的具體細(xì)節(jié)，但結(jié)合此前資金占用未及時(shí)整改、關(guān)聯(lián)方破產(chǎn)等重大事項(xiàng)，此次立案或與巨額資金占用相關(guān)信息披露不及時(shí)、不完整，以及未如實(shí)披露關(guān)聯(lián)方經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等核心問(wèn)題密切相關(guān)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于此次立案調(diào)查，ST新華錦在公告中稱：“目前公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和業(yè)務(wù)均正常開(kāi)展。在立案調(diào)查期間，公司將積極配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求及時(shí)履行信息披露義務(wù)?！蓖瑫r(shí)，在另一份關(guān)于股票停牌的風(fēng)險(xiǎn)提示公告中，公司也重申：“截至本公告披露日，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常?！?/p>

對(duì)于廣大投資者而言，ST新華錦的4.06億元資金“黑洞”究竟如何填補(bǔ)？公司能否在退市倒計(jì)時(shí)中等來(lái)“白衣騎士”？信披違規(guī)的最終調(diào)查結(jié)果又將如何？上述問(wèn)題尚待觀察。