每經(jīng)記者｜蘭素英  鄭雨航    每經(jīng)編輯｜王嘉琦    

原本每天約2000萬桶原油的運量，如今幾近歸零。

3月9日盤中，布倫特原油期貨價格一度觸及119.5美元/桶，創(chuàng)下2022年以來的新高。這是國際油價在歷史上第四次站上100美元/桶的關(guān)口。

隨著美國、以色列與伊朗沖突的持續(xù)升級，一場史上最大規(guī)模的石油供應(yīng)危機正在席卷全球。由于“全球能源大動脈”霍爾木茲海峽斷航，此次供應(yīng)中斷的規(guī)模達到了1956年蘇伊士危機的兩倍，更是1973年阿拉伯石油輸出國組織（OAPEC）石油禁運沖擊的三倍左右。

盡管國際能源署（IEA）緊急祭出了成立半個世紀(jì)以來的最大“救市”底牌——釋放4億桶戰(zhàn)略儲備，但在巨大的流量缺口面前，這仍是杯水車薪。

1973年、1979年和1990年，中東曾爆發(fā)過三次石油危機，其中兩次將全球經(jīng)濟拖入“滯脹”泥潭。如今，在油價飆升與強勢美元的雙重絞殺下，第四次石油危機的風(fēng)險，正將脆弱的全球經(jīng)濟推向未知的深淵。

石油供應(yīng)中斷規(guī)模超1956年蘇伊士危機，全球已無備用產(chǎn)能

“美國侵略者及其盟友無權(quán)通行?！?月11日，伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)布聲明說。

3月12日，伊朗新任最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊通過國家電視臺發(fā)表首次聲明，在談及當(dāng)前局勢時，他表示，伊朗將繼續(xù)采取包括封鎖霍爾木茲海峽在內(nèi)的戰(zhàn)略手段，并在必要時開辟新的戰(zhàn)線。

3月13日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，美軍已對伊朗石油出口樞紐哈爾克島的軍事目標(biāo)發(fā)動“猛烈空襲”。哈爾克島是伊朗最敏感、也最易被襲擊的目標(biāo)之一。據(jù)中新社援引《金融時報》報道，由于伊朗大部分海岸線水深不足，無法?？看笮陀洼啠柨藣u成為伊朗經(jīng)濟命脈脆弱的一環(huán)：該國每出口10桶石油，就有9桶是在這座島上裝船的，日裝載能力最高可達700萬桶。美國以哈爾克島為跳板，可以掌控霍爾木茲海峽。

霍爾木茲海峽是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔爾、阿聯(lián)酋等中東產(chǎn)油國的原油出口必經(jīng)之路，通過這一海峽運輸?shù)氖秃鸵夯烊粴庹既蚩偭看蠹s五分之一。沖突前，霍爾木茲海峽的運輸量約為2000萬桶/日，而如今卻幾近停滯。

拉皮丹能源（Rapidan Energy）的分析師指出，本輪沖突前，最嚴(yán)重的石油供應(yīng)中斷發(fā)生在1956年蘇伊士危機期間，當(dāng)時全球約10%的石油供應(yīng)受到影響。而這一次的斷供規(guī)模是蘇伊士危機的兩倍，是1973年OAPEC石油禁運沖擊的約三倍。

據(jù)獨立能源及大宗商品價格評估機構(gòu)Argus Media，3月12日，霍爾木茲海峽僅有兩艘原油及成品油輪通過，前一日僅一艘，而歷史日均通行量為138艘。

更致命的是，全球已無備用產(chǎn)能可用。

沙特和阿聯(lián)酋掌握著絕大多數(shù)調(diào)節(jié)性產(chǎn)能，但它們都被困在波斯灣內(nèi)，與全球市場隔絕。“市場失去了有效緩沖，”拉皮丹分析師寫道，“沒有任何調(diào)節(jié)產(chǎn)能的產(chǎn)油國能夠補量?！?/p>

在地緣局勢和石油供應(yīng)危機下，國際油價大幅上漲。布倫特原油期貨從2月27日每桶72.48美元的結(jié)算價，一路攀升沖破90美元，于3月9日盤中一度觸及119.5美元，創(chuàng)下2022年來新高。在此之前，國際油價僅有三次站上100美元/桶。

史上最大規(guī)模儲量釋放：4億桶原油“救市”，杯水車薪

面對石油斷供和油價失控，國際能源署（IEA）打出了手中最大的牌。

3月11日，IEA發(fā)表聲明說，32個成員國一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，約占IEA成員國總戰(zhàn)略儲備的30%。根據(jù)估算，4億桶原油約合全球20天的消費量。

從數(shù)字上看，這是該機構(gòu)自1973年成立以來規(guī)模最大的一次協(xié)同釋放儲量行動。2022年俄烏沖突后，成員國兩次釋放合計約1.8億桶，而此次規(guī)模直接翻倍。

IEA并未公布統(tǒng)一的釋放節(jié)奏，只表示各成員國將根據(jù)自身情況安排。

據(jù)央視新聞，美國能源部計劃下周開始從戰(zhàn)略石油儲備中釋放1.72億桶原油，德國將釋放1951萬桶，加拿大將釋放2360萬桶，韓國將釋放2246萬桶。日本也將于3月16日開始釋放國家石油儲備。

但市場并未買賬，油價仍持續(xù)上漲。3月12日，布油結(jié)算價飆升9.2%，自2022年8月份以來首次突破100美元/桶；13日，布油再次收于100美元上方，報103.89美元/桶。本周，布油累漲12%。

年初以來布油期貨價格走勢

正如一位大宗商品分析師所言：“這是流量問題，而不是庫存問題?！?/p>

惠譽解決方案旗下研究機構(gòu)BMI向《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）表示，他們預(yù)計日均釋儲量約為30萬至350萬桶，而目前海灣地區(qū)停產(chǎn)規(guī)模已達1500萬桶/日甚至更高。

華泰期貨在3月12日的報告中也指出，IEA的釋放總量雖達到4億桶，但整體交付速度較慢?！叭缑绹?.72億桶戰(zhàn)略儲備需要120天才能完成交付，而因海峽中斷的供應(yīng)量高達1000萬桶/日。因此，如果4億桶原油不能夠在短期內(nèi)快速釋放，對于緩解市場的供應(yīng)缺口依然是杯水車薪。”

加拿大帝國商業(yè)銀行私人財富高級能源交易員麗貝卡?巴賓（Rebecca Babin）稱：“拍賣、裝船并將原油實際投入到系統(tǒng)中都需要時間。”她還表示，從儲備中提取石油的速度也存在“實際限制”。2022年俄烏沖突后的最大規(guī)模協(xié)同釋放期間，實際最大投放速度約為120萬桶/日。因此，這可能是市場可預(yù)期的上限水平。

摩根大通認(rèn)為，120萬桶/日的釋放量不足以應(yīng)對斷供損失。該行預(yù)計兩周內(nèi)缺口或?qū)⑦_1200萬桶/日。

以史為鑒：本次影響或比1973年和1979年兩次石油危機更大

此前，中東爆發(fā)過三次石油危機，兩次都引發(fā)了全球性的滯脹（增長停滯但通脹上升）。

1973年10月第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，阿拉伯產(chǎn)油國實施石油禁運，全球約7%石油供應(yīng)中斷，國際油價從約3美元/桶暴漲至近12美元/桶。

據(jù)IMF與歐央行數(shù)據(jù)，歐元區(qū)11國CPI從1972年6.3%飆升至1974年13.2%；美國CPI從1972年3.4%躍升至1974年12.3%。

高油價直接壓制工業(yè)生產(chǎn)與居民消費，歐美高耗能企業(yè)被迫減產(chǎn)停工，制造業(yè)產(chǎn)值大幅下滑。

美國GDP（不變價同比）從5.60%降為-0.50%，制造業(yè)總產(chǎn)值增長率從1972年和1973年10%以上滑落至1974年的4.21%和1975年的5.23%；日本經(jīng)濟遭到更為嚴(yán)重的沖擊，GDP由1973年的8.03%降至1974年的-1.23%。

1979年，伊朗革命爆發(fā)，石油供應(yīng)中斷，引發(fā)第二次石油危機，原油價格從15美元/桶漲至近40美元/桶。

到1980年，歐元區(qū)和美國CPI雙雙升至13.5%。

歐美企業(yè)投資意愿暴跌，汽車、鋼鐵、造船等高耗能產(chǎn)業(yè)陷入長期衰退；美國GDP從1978年的5.5%降到1980年的-0.3%；歐元區(qū)經(jīng)濟增速長期徘徊在低位，失業(yè)率持續(xù)攀升；日本由于嚴(yán)格控制通脹避免了大幅沖擊，但GDP由1979年的5.48%到1980年降為2.82%。1979～1982年全球經(jīng)濟近乎停滯。

1990年海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)，油價從1990年7月的14美元/桶，3個月內(nèi)大漲至41美元/桶，漲幅192%。

美國經(jīng)濟在1990年第三季度陷入衰退，拖累全球經(jīng)濟增長。汽油與燃油價格的飆升，將美國 1990 年的通脹率推升至6.1%，為1981年以來最高水平。普通美國人薪資的購買力也創(chuàng)下九年來最大跌幅。

上海外國語大學(xué)中東研究所智庫研究員文少彪告訴每經(jīng)記者，與1973年和1979年的石油危機相比，這次霍爾木茲海峽危機的影響范圍更大，一些亞太的新興經(jīng)濟體也遭受波及。油氣價格長期高位運行，將使本已不堪重負(fù)的全球工業(yè)體系雪上加霜。

他強調(diào)，從長期看，全球經(jīng)濟體系承受不起持久的高油價，因為制造業(yè)承壓回落，通脹抑制消費，以及新能源產(chǎn)業(yè)的投資擴大，會加快需求端和能源結(jié)構(gòu)的變化，抑制油價的結(jié)構(gòu)性因素同步增長。

國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁丹尼爾?卡茨3月10日警告稱，中東沖突對全球經(jīng)濟構(gòu)成重大風(fēng)險，尤其是對通脹與經(jīng)濟增長。對于高度依賴石油進口的國家，沖擊尤為明顯。

在國際油價上行的同時，美元也在加速上漲。3月13日，美元指數(shù)突破100關(guān)口，為去年11月以來首次。

道富環(huán)球投資管理（State Street Global Advisors）高級投資組合經(jīng)理亞倫·赫德（Aaron Hurd）指出，美元走強除了有避險需求外，還因為美國是能源凈出口國，在油價上升時相對具有優(yōu)勢。

截至3月13日，歐元和韓元兌美元自美以伊局勢升級以來已經(jīng)分別下跌3.38%和3.5%，日元兌美元跌2.29%，印度盧比兌美元跌1.58%。這意味著，這些國家不僅要支付超100美元/桶的油價，還要承受本幣貶值造成的購買力縮水。

3月11日，歐盟委員會主席馮德萊恩在歐洲議會全體會議發(fā)表講話時稱，歐洲油氣價格飆升，至今已經(jīng)讓歐洲人在能源進口方面額外支付30億歐元。

但是，美元走強不等于美國能獨善其身。

美國汽車協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，3月11日美國汽油均價已升至每加侖3.58美元，創(chuàng)下21個多月以來新高。數(shù)據(jù)顯示，過去一周美國汽油價格累計上漲38美分，過去一個月累計上漲64美分，為2022年3月以來最大周漲幅和月漲幅。

2008年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主保羅·克魯格曼近日撰文稱：“如果沖突持續(xù)下去，這將是壓垮美國經(jīng)濟的最后一根稻草?！?/strong>

他表示，美國曾寄望在伊朗迅速取得勝利，如今這一期望迅速破滅，美國已陷入一場結(jié)局不明，耗資不斷攀升的“任性之戰(zhàn)”。若僅僅應(yīng)對這一項潛在沖擊，美國或許尚可承受，但疊加國內(nèi)本就脆弱且不確定的經(jīng)濟前景，美國最終或?qū)⒏冻鼍薮蟠鷥r。

賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院預(yù)算模型主任肯特·斯梅特斯（Kent Smetters）本周接受媒體采訪時說，在伊朗的沖突事件最終可能讓美國納稅人承擔(dān)高達2100億美元的成本。

克魯格曼同時預(yù)測，市場供應(yīng)持續(xù)收緊、油價走高的局面可能延續(xù)至2027年?！凹词姑魈炀屯；?，重啟產(chǎn)能也需要時間。”

還有經(jīng)濟學(xué)家稱，新一輪通脹將打擊消費需求、沖擊經(jīng)濟活動，對滯脹的擔(dān)憂正在加劇。英國德勤首席經(jīng)濟學(xué)家伊恩?斯圖爾特表示：“對衰退的討論又回來了?！?/strong>

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