每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)編輯｜楊翼    

國內(nèi)快遞行業(yè)競爭邏輯與產(chǎn)業(yè)形態(tài)發(fā)生深刻轉變，行業(yè)內(nèi)部正經(jīng)歷一場靜默而劇烈的格局重塑。

近日，京東物流（HK02618）、順豐控股（SZ002352，HK06936，以下或簡稱順豐）、中通快遞（HK02057）、圓通速遞（SH600233）、申通快遞（SZ002468）、韻達股份（SZ002120，以下或簡稱韻達）和極兔速遞（HK01519，以下或簡稱極兔）的2025年年報全部出爐。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2025年，順豐控股以3082.3億元營收成為國內(nèi)首家年營收邁過3000億元門檻的快遞企業(yè)；京東物流以18.8%的營收增速“領跑”行業(yè)；極兔速遞以98.2%的年內(nèi)利潤同比增速驚艷市場，同時，其海外業(yè)務撐起近四成營收，蹚出一條與業(yè)界前輩完全不同的成長路徑。?

與此同時，行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間業(yè)績進一步分化，在上述七家快遞頭部企業(yè)中，韻達股份成為2025年唯一凈利潤下滑的玩家（歸母凈利同比下滑38.79%），業(yè)務量也被申通快遞反超，改寫了維持多年的行業(yè)競爭格局。

此外，2025年被業(yè)界視為國內(nèi)快遞行業(yè)的“反內(nèi)卷元年”，價格戰(zhàn)剎車痕跡清晰可見。而從年報數(shù)據(jù)看，過去一年，這幾家頭部公司的單票價格仍承壓，申通快遞憑借收購丹鳥物流，成為唯一單票收入正增長（增長2.3%）的企業(yè)。

對此，日前，快遞物流專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，當前，快遞行業(yè)正經(jīng)歷深刻的結構性轉變，行業(yè)已全面形成“反內(nèi)卷”共識，低價換量的時代徹底終結，競爭重心全面轉向服務與產(chǎn)品制勝。未來，快遞服務將依據(jù)時效、服務與增值需求實現(xiàn)深度細分。技術層面，人工智能已深入行業(yè)全環(huán)節(jié)，無人機、無人車將于2026年實現(xiàn)大規(guī)模商用。同時，快遞員權益保障也將顯著提速，成為企業(yè)競爭的新維度。

維持多年的行業(yè)競爭格局徹底改寫

2025年的頭部快遞企業(yè)財報，勾勒出行業(yè)“冰火兩重天”的分化圖景，也徹底改寫了國內(nèi)快遞行業(yè)維持多年的競爭格局。

營收規(guī)模上，2025年，順豐控股以3082.3億元的年營收穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，不僅創(chuàng)下自身營收新高，更成為國內(nèi)快遞業(yè)首家年營收跨越3000億元門檻的企業(yè)。盈利方面，順豐控股2025年實現(xiàn)歸母凈利潤111.17億元，同比增長9.31%，再次超越中通快遞（凈利潤90.81億元），位居行業(yè)“盈利王”寶座。

京東物流則跑出了行業(yè)最快的營收增速。財報顯示，2025年，京東物流實現(xiàn)總收入2171億元，同比增長18.8%。京東物流的這一增速，在這七家頭部快遞企業(yè)中位列榜首。

值得注意的是，2025年通達系陣營內(nèi)部分化明顯。2025年，圓通速遞實現(xiàn)營收752.77億元，同比增長9.05%，穩(wěn)居“通達系”首位；申通快遞實現(xiàn)營收555.86億元，同比增長17.84%，在同梯隊中表現(xiàn)最搶眼；中通快遞實現(xiàn)營收490.99億元，同比增長10.9%，保持穩(wěn)健增長；而韻達股份全年實現(xiàn)營收514.75億元，同比僅增長6.04%，增幅在這七家頭部快遞企業(yè)中最低。

此外，最受行業(yè)關注的是，時隔三年，快遞公司業(yè)務量排名迎來重大洗牌。2025年，中通快遞以全年385.2億件的業(yè)務量，連續(xù)十年蟬聯(lián)行業(yè)業(yè)務量冠軍；圓通速遞以全年約311.44億件的業(yè)務量，連續(xù)第三年穩(wěn)居行業(yè)第二；申通快遞業(yè)務量一舉超越韻達，升至行業(yè)第三，通達系持續(xù)多年的“爭三”大戰(zhàn)懸念揭曉。

從東南亞起家的極兔速遞，在2025年展現(xiàn)出全球化布局的巨大增長韌性。這家以“攪局者”身份殺入中國市場的國際快遞企業(yè)，2025年總收入達到121.6億美元（約合880億元人民幣），同比增長18.5%；年內(nèi)利潤達到2.25億美元，同比增幅達98.2%，在行業(yè)整體告別高增長的當下，顯得極為搶眼。

記者了解到，極兔的增長主要來自海外市場帶來的增量。財報顯示，2025年，極兔東南亞分部貢獻45億美元收入，占總營收的37%；極兔在該地區(qū)的營收和毛利分別同比增長39.77%和35.99%，且連續(xù)第六年位居東南亞市場份額第一。

相比之下，韻達面臨不小的壓力。2025年，韻達實現(xiàn)歸母凈利潤11.71億元，同比下降38.79%。財報顯示，2025年，韻達營業(yè)成本增速（8.39%）顯著高于營收增速（6.04%），疊加資產(chǎn)減值損失和信用減值損失合計2.5億元，利潤空間被侵蝕。

不過，行業(yè)“反內(nèi)卷”的政策紅利，也讓韻達在2025年四季度迎來業(yè)績修復。財報顯示，2025年四季度，韻達歸母凈利潤環(huán)比大增119.4%；2026年一季度，韻達歸母凈利潤進一步修復。

從市占率來看，2025年，中通快遞仍以19.4%的市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一；圓通速遞和順豐成為市場份額同比上升的代表；韻達市場份額從13.62%降至12.9%，極兔從11.35%降至11.1%，行業(yè)座次處于動態(tài)調(diào)整中。

出海、提升服務質(zhì)量成為兩大支點

2025年被視為國內(nèi)快遞行業(yè)的“反內(nèi)卷元年”。2025年7月，國家郵政局召開快遞企業(yè)座談會，專項部署治理“內(nèi)卷式”競爭，核心直指制止低價攬件亂象，推動行業(yè)單票價格理性修復。但從上述七家快遞頭部企業(yè)2025年年報來看，行業(yè)告別價格戰(zhàn)的過程，遠比市場預期更為漫長。

整體來看，2025年，在中國市場，大部分快遞企業(yè)的單票收入仍處于下行通道。行業(yè)性的價格戰(zhàn)，雖然已經(jīng)踩下“剎車”，但慣性滑行仍在持續(xù)。

值得關注的是申通快遞。2025年，申通快遞單票快遞服務收入為2.1元，同比增長2.3%，成為上述七家上市快遞企業(yè)中，唯一實現(xiàn)單票收入全年正增長的公司。這一突破的核心，并非來自傳統(tǒng)電商件的提價，而是源于申通快遞收購丹鳥物流并表。

申通快遞表示，2025年，公司完成對丹鳥物流的收購，丹鳥物流核心業(yè)務為國內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流服務，并已構建起一張標準化直營網(wǎng)絡，收購完成后，丹鳥物流成為公司高品質(zhì)快遞賽道的核心載體。完成收購丹鳥物流后，申通快遞的時效快遞收入從21.29億元暴增至53.64億元，同比增幅達到151.9%，高單價的時效件占比大幅提升，直接拉高了整體單票價格水平。

這一案例，也為快遞企業(yè)指明了核心突圍路徑：不再依賴低價電商件走量擴張，而是通過并購或自建高品質(zhì)服務網(wǎng)絡，提升服務溢價能力。

反觀整個行業(yè)，單票價格的全面修復仍是一個漸進過程，但積極的拐點信號已經(jīng)出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，行業(yè)整體收入增速（6.8%）近兩年來首度超過業(yè)務量增速（5.8%）。這一反轉具有標志性的行業(yè)意義，它證明“價格戰(zhàn)”的極端階段已徹底結束，快遞企業(yè)終于有條件、有空間去追求更有質(zhì)量的增長。

記者了解到，對當下的快遞企業(yè)而言，核心增長支點有兩個：一是通過提升服務質(zhì)量換取品牌溢價，二是開拓國際及新興業(yè)務分散經(jīng)營風險。申通快遞通過收購丹鳥物流走通了第一條路，極兔則用海外市場的爆發(fā)驗證了第二條路的可行性，而更多的頭部企業(yè)，正在兩條賽道上同時發(fā)力、雙向奔跑。

2026年行業(yè)迎來“供需雙拐點”

如果說2025年快遞行業(yè)的核心關鍵詞是“反內(nèi)卷”，那么2026年的行業(yè)關鍵詞，已然定格為“漲價”與“重構”。

進入2026年，國際油價持續(xù)走高，直接推高了快遞企業(yè)的核心運輸成本。柴油、航空燃油價格的連續(xù)上漲，迅速傳導至末端網(wǎng)點與總部定價體系。3月以來，多家快遞公司密集宣布上調(diào)派費或收件價格，引發(fā)市場廣泛關注。這并非單一企業(yè)的自主調(diào)價行為，而是整個行業(yè)面對成本剛性上升的集體應對。

對此，趙小敏分析指出，2026年，快遞行業(yè)或?qū)⒂瓉聿恢挂淮螡q價。在趙小敏看來，3月以來的調(diào)價，是今年行業(yè)出現(xiàn)的第一波漲價潮，接下來隨著派費改革深化、網(wǎng)點激勵模式下沉、快遞員社保覆蓋面持續(xù)加大，行業(yè)大概率將迎來第二波漲價。

值得注意的是，這一輪行業(yè)漲價，并非簡單的成本向下游轉嫁，而是伴隨著行業(yè)競爭邏輯的根本性轉變。韻達管理層在回答投資人提問時明確表示：“2025年四季度以來，快遞價格持續(xù)修復，服務質(zhì)量同步回升。在國家政策與法律的牽引與托底之下，市場競爭的邏輯正在發(fā)生深刻變化，正從價格博弈轉變?yōu)槌掷m(xù)提升網(wǎng)絡能力和服務品質(zhì)，服務質(zhì)量水平將成為更加重要的獲客因素。”

中信建投的最新研報，將這一行業(yè)變化概括為行業(yè)迎來“供需雙拐點”：需求端，在反內(nèi)卷及電商稅等政策催化下，行業(yè)件量增速降速換擋，野蠻生長的時代徹底終結；供給端，行業(yè)產(chǎn)能分化不可逆轉，頭部企業(yè)與尾部企業(yè)的差距持續(xù)拉大。

展望2026年，趙小敏認為，快遞行業(yè)格局可能出現(xiàn)重大變化：極兔與順豐的戰(zhàn)略聯(lián)合等事件，已經(jīng)預示著行業(yè)格局調(diào)整的開始，加盟制模式有望向混合制加速演進；在政策鼓勵行業(yè)并購重組的背景下，排名爭奪將更趨激烈，頭部企業(yè)整合重組的概率顯著上升。

趙小敏進一步指出，電商平臺與物流企業(yè)的關系正在深度重塑，抖音、快手等新興電商平臺加緊構建自身物流生態(tài)，平臺與物流企業(yè)之間的博弈，將成為2026年行業(yè)的新焦點。此外，AI（人工智能）技術將進一步深度融合至快遞路由規(guī)劃、運營決策系統(tǒng)等核心環(huán)節(jié)，降本增效的技術競爭將全面升級；而國際化布局，也不再是快遞企業(yè)的可選項，而是必須加速落地的核心戰(zhàn)略方向。

這也意味著，未來快遞行業(yè)的核心競爭力，將不再局限于單一的價格維度，而是綜合成本控制、服務質(zhì)量、網(wǎng)絡響應速度與AI技術應用深度的全方位比拼。在多重成本推動下，行業(yè)低效產(chǎn)能將加速出清，市場集中度有望進一步提升。國內(nèi)快遞行業(yè)，正告別價格戰(zhàn)的泥潭，邁入盈利修復與格局優(yōu)化的全新周期。

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