5月6日，黃金價(jià)格反彈。礦業(yè)ETF（561330）上漲4.31%、黃金股ETF（517400）上漲4.14%。伴隨美伊談判傳出進(jìn)展，美國(guó)暫?；魻柲酒澫嚓P(guān)行動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期能源通脹和高利率壓力或有階段性緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定回歸，黃金的短線交易邏輯從“油價(jià)推高通脹、金價(jià)承壓”切換為“油價(jià)回落、美元走弱、黃金修復(fù)”。 且黃金仍然發(fā)揮著一定的避險(xiǎn)屬性，投資者逢低位承接的需求較強(qiáng)。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金長(zhǎng)牛的基礎(chǔ)邏輯仍然穩(wěn)固。財(cái)政赤字、地緣緊張及貨幣擔(dān)憂等中長(zhǎng)期因素仍然支撐黃金需求。在貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升，全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨。投資者或可結(jié)合自己的配置久期與風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行投資，考慮逢低布局，把握黃金中長(zhǎng)期的配置價(jià)值。感興趣的小伙伴可以關(guān)注黃金ETF（518800）和黃金股ETF（517400）。

5月6日，礦業(yè)ETF（561330）的上漲原因也包括小金屬板塊的強(qiáng)勢(shì)。消息面上，錫的供給再受擾動(dòng)。緬甸佤邦是錫市場(chǎng)的供給核心變量，受近期當(dāng)?shù)卣ㄋ帋?kù)發(fā)生爆炸事件、老舊礦洞排水困難、基礎(chǔ)設(shè)施修復(fù)緩慢、礦石品位持續(xù)下滑等多重約束，緬甸佤邦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程大幅滯后，預(yù)計(jì)上半年實(shí)際出礦量遠(yuǎn)低于年化目標(biāo)。

從小金屬整體看，基本面上，2026年第一季度小金屬板塊營(yíng)收環(huán)比+26.67%，歸母凈利潤(rùn)環(huán)比+108.28%；鉬精礦、鎢精礦、銻和錫等品種價(jià)格環(huán)比均有顯著上漲。從工序看，小金屬多數(shù)為具有戰(zhàn)略屬性的品種，廣泛應(yīng)用于新能源、高端制造和油氣等領(lǐng)域，且面臨現(xiàn)有礦山項(xiàng)目品位逐步下滑、新項(xiàng)目投放存在較大不確定的問(wèn)題，因而在產(chǎn)能周期驅(qū)動(dòng)下，小金屬價(jià)格具備較大的向上彈性。

2025年，有色板塊帶來(lái)亮眼表現(xiàn)。從當(dāng)前展望后市，預(yù)計(jì)有色板塊整體仍有機(jī)會(huì)。短期重點(diǎn)觀察能源金屬等對(duì)宏觀依賴度較低的品種和短期受到較大擾動(dòng)的品種；貴金屬、工業(yè)金屬的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)仍然不改，期待五月美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向明確、美伊局勢(shì)逐漸明朗后的表現(xiàn)。礦業(yè)ETF（561330）聚焦上游，家里有礦，黃金+銅+鋁+鋰+稀土等全覆蓋，可以一鍵布局整個(gè)有色板塊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。