每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

5月14日，弘信電子（SZ300657，股價(jià)37.76元，市值182.05億元）回復(fù)了深交所的審核問詢函。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管弘信電子前次募集資金投資項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“前募項(xiàng)目”）的效益未達(dá)預(yù)期，但公司實(shí)際控制人李強(qiáng)依然選擇反向“加碼”，擬以不低于3億元且不超過6億元的資金，全額包攬本次定增股份。

弘信電子回應(yīng)稱，受前期消費(fèi)電子持續(xù)低迷及行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)影響，項(xiàng)目一度承壓，但隨著2024年以來行業(yè)逐步回暖，相關(guān)不利影響因素已有所好轉(zhuǎn)。

前募項(xiàng)目效益不及預(yù)期被問詢

弘信電子于2020年向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金約5.6億元，用于荊門弘信柔性電子智能制造產(chǎn)業(yè)園一期工程項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“荊門一期項(xiàng)目”）、江西軟硬結(jié)合板建設(shè)項(xiàng)目及償還銀行貸款。此外，弘信電子2022年發(fā)行股份購(gòu)買華揚(yáng)電子100%股權(quán)并募集配套資金。

然而，這些前次募投項(xiàng)目均未達(dá)到預(yù)計(jì)效益，部分項(xiàng)目在結(jié)項(xiàng)或終止后，將剩余募集資金用于永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。

針對(duì)未達(dá)預(yù)計(jì)效益的原因，弘信電子在回復(fù)函中進(jìn)行了詳細(xì)剖析。公司表示：“荊門一期項(xiàng)目建設(shè)完成后恰逢全球及國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子需求持續(xù)低迷，2022年至2023年實(shí)際產(chǎn)能利用率處于較低水平?！睌?shù)據(jù)顯示，荊門一期項(xiàng)目在2023年度和2024年度的產(chǎn)能利用率分別僅為71.53%和57.89%，對(duì)應(yīng)年度的扣非凈利潤(rùn)分別為虧損1.2億元和虧損2659.84萬元。

此外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇也嚴(yán)重拖累了盈利能力。弘信電子回應(yīng)稱：“在消費(fèi)電子行業(yè)整體需求下滑的背景下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，F(xiàn)PC市場(chǎng)出現(xiàn)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的情況，公司基于穩(wěn)客戶、保份額的綜合考慮，亦采取了相對(duì)保守的定價(jià)策略，導(dǎo)致公司FPC業(yè)務(wù)毛利率較低?！?/p>

江西軟硬結(jié)合板項(xiàng)目同樣未能幸免。該項(xiàng)目2023年和2024年分別虧損1億元和1.1億元。對(duì)此，弘信電子表示：“受前述消費(fèi)電子行業(yè)整體需求下滑影響，以及該項(xiàng)目新客戶開拓及訂單導(dǎo)入均低于預(yù)期，該項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能利用率較低?！?/p>

而2022年收購(gòu)的華揚(yáng)電子也未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，導(dǎo)致弘信電子2024年對(duì)華揚(yáng)電子的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備1425.42萬元。

不過，黑暗的盡頭已現(xiàn)曙光。弘信電子在回復(fù)中強(qiáng)調(diào)，相關(guān)影響因素已有所好轉(zhuǎn)。公司表示：“2024年以來消費(fèi)電子行業(yè)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇特征，整體需求逐步回暖，拐點(diǎn)信號(hào)初現(xiàn)?！?/p>

弘信電子稱：“2025年，荊門一期項(xiàng)目產(chǎn)能利用率已達(dá)93.49%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)15914.55萬元，已超過項(xiàng)目預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)效益指標(biāo)。”與此同時(shí)，江西軟硬結(jié)合板項(xiàng)目的產(chǎn)能利用率也實(shí)現(xiàn)提升，2025年虧損大幅收窄至4816.13萬元。

實(shí)控人李強(qiáng)擬最高包攬6億元定增

近期，弘信電子拋出了新一輪的融資計(jì)劃。根據(jù)發(fā)行方案，本次募集資金總額不低于3億元（含本數(shù)）且不超過6億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，且發(fā)行對(duì)象僅為公司實(shí)際控制人李強(qiáng)一人。

如此龐大的認(rèn)購(gòu)金額，李強(qiáng)的資金從何而來？這一問題成為了深交所問詢的核心。對(duì)此，弘信電子在回復(fù)中給出了一份詳細(xì)的資金來源明細(xì)單。

弘信電子表示，本次李強(qiáng)認(rèn)購(gòu)資金來源為自有或自籌資金。其中，自有資金上限及下限均為1000.00萬元，主要來自個(gè)人收入及房產(chǎn)等家庭積累。這意味著，剩余高達(dá)2.9億元至5.9億元的資金全部依賴于外部自籌。

在自籌資金部分，第三方自然人巫少峰同意提供不超過1億元的借款。而真正的大頭，則來自李強(qiáng)控制的弘信電子的控股股東——弘信創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)投資集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“弘信創(chuàng)業(yè)”）。弘信創(chuàng)業(yè)擬向李強(qiáng)提供1.9億元至4.9億元的借款。其中，弘信創(chuàng)業(yè)所持弘信電子股票質(zhì)押融資將向李強(qiáng)提供4000萬元至3.4億元的借款。

弘信電子進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示：“若未來公司股價(jià)大幅下跌或股票質(zhì)押融資不及預(yù)期，可能導(dǎo)致股票質(zhì)押和認(rèn)購(gòu)資金短缺風(fēng)險(xiǎn)，從而影響本次發(fā)行方案的實(shí)施和控制權(quán)的穩(wěn)定性，進(jìn)而可能會(huì)導(dǎo)致本次發(fā)行面臨遲滯或不能最終實(shí)施完成。”

針對(duì)是否會(huì)影響控制權(quán)穩(wěn)定，弘信電子在回復(fù)中詳細(xì)測(cè)算指出，即便在最極端的情況下，李強(qiáng)需通過減持股票來償還上限借款，減持后其最低實(shí)際控制比例仍為19.85%。這一數(shù)字依然高于本次發(fā)行前李強(qiáng)17.53%的實(shí)際控制比例。

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