每經(jīng)記者  趙怡原  發(fā)自上海

        已經(jīng)開始公開招股的中國太保昨日（12月10日）發(fā)布公告稱，公司H股發(fā)行價(jià)格區(qū)間初步確定為26.8至30.1港元。香港公開發(fā)售時(shí)間為2009年12月10日至12月15日，預(yù)期定價(jià)日為2009年12月16日，預(yù)期交易日為2009年12月23日。而中信證券在最新發(fā)布的研究報(bào)告中指出，“太保港股融資后將成最便宜的保險(xiǎn)股，并成為最有安全邊際的保險(xiǎn)股。”中信證券認(rèn)為太保的目標(biāo)價(jià)在32.2港元。

        中信證券的報(bào)告指出，港股融資將大幅增厚公司凈資產(chǎn)成最便宜的保險(xiǎn)股，預(yù)計(jì)港股融資不低于235億元，增厚發(fā)行后每股凈資產(chǎn)2.7元，相當(dāng)于增厚三季度末凈資產(chǎn)46.5%，成為最有安全邊際的保險(xiǎn)股。但同時(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)是公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善可能缺乏持續(xù)性，新單利潤率出現(xiàn)下滑，公司投資能力改善幅度低于預(yù)期。

        值得一提的是，盡管今年1~10月太保壽險(xiǎn)保費(fèi)負(fù)增長4.5%，產(chǎn)險(xiǎn)增長21%，但是壽險(xiǎn)負(fù)增長主要是公司追求長期期繳保單增長的結(jié)果，這有利于推進(jìn)業(yè)務(wù)價(jià)值的增長。此外，公司收購長江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司為未來介入上海本地企業(yè)養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)搭建好平臺，并將直接受益于上海試點(diǎn)養(yǎng)老金稅收遞延政策，在投資方面也積極介入上?；A(chǔ)設(shè)施投資，有利于改善公司的長期收益率水平。

        太保此前也表示，公司預(yù)計(jì)2009年凈利潤將增長超過一倍，達(dá)到人民幣65.1億元。



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