文：楊可瞻

雷曼兄弟轟然坍塌，至今已過去快5個(gè)年頭了。

舉目望去，全球經(jīng)濟(jì)至今滿目瘡痍，美國(guó)經(jīng)濟(jì)靠央行輸血勉強(qiáng)喘過一口氣，歐洲經(jīng)濟(jì)墜入衰退深淵，新興市場(chǎng)漸失“金”光。

那么，世界經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)之路到底在何方？世界經(jīng)濟(jì)又該如何轉(zhuǎn)型？

讓我們把時(shí)鐘撥回1929年的10月24日，當(dāng)天美國(guó)迎來(lái)了“黑色星期四”，這一天，美國(guó)金融界徹底崩潰了，股票一夜之間從頂峰跌入深淵，短短2周內(nèi)共有300億美元的財(cái)富蒸發(fā)，相當(dāng)于一戰(zhàn)的總開支。

大蕭條由此開始，金融危機(jī)很快升級(jí)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)，近千萬(wàn)美國(guó)人失業(yè)，排隊(duì)領(lǐng)救濟(jì)食品的窮人長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)街區(qū)。在賓夕法尼亞州的鄉(xiāng)下，人們以吃蒲公英和野草根為生。

經(jīng)濟(jì)學(xué)大師凱恩斯解釋稱，市場(chǎng)對(duì)商品總需求的減少，是大蕭條的主要原因。羅斯福新政很快出現(xiàn)，這位總統(tǒng)通過強(qiáng)行整頓銀行，復(fù)興工業(yè)及調(diào)整農(nóng)業(yè)政策，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)拉出泥潭。羅斯福為后來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘甚至伯南克作出表率：國(guó)家壟斷資本主義可以救火。

但大蕭條卻為獨(dú)裁者的崛起提供了沃土。德國(guó)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)打擊沉重，促使法西斯黨迅速成長(zhǎng)，最終使希特勒上臺(tái)。而在日本，金融危機(jī)下大批銀行與企業(yè)走向破產(chǎn)，導(dǎo)致日本政局動(dòng)蕩，促使軍國(guó)主義頭目田中義一內(nèi)閣上臺(tái)。

1939~1945年，第二次世界大戰(zhàn)席卷全球，有超過1億人被動(dòng)員參與戰(zhàn)爭(zhēng)，超過5000萬(wàn)人因此喪生，這讓二戰(zhàn)成為人類歷史上死亡人數(shù)最多的戰(zhàn)爭(zhēng)。

新一輪產(chǎn)業(yè)革命的到來(lái)，則令全球經(jīng)濟(jì)重拾動(dòng)力，電信、互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)和軟件業(yè)革命，極大程度上解放了生產(chǎn)力和消費(fèi)需求。隨著冷戰(zhàn)結(jié)束，互聯(lián)網(wǎng)的興起以及金磚國(guó)家的崛起，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“黃金年代”。

但好景不長(zhǎng)，2008年9月，次貸危機(jī)如一朵蘑菇云在華爾街上空爆炸，美國(guó)房地產(chǎn)泡沫頃刻破滅,幾十家金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)破產(chǎn),全球股市集體崩盤。在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，全球主要經(jīng)濟(jì)體都陷入令人痛苦的衰退中。

次貸危機(jī)表面上的原因，是虛擬經(jīng)濟(jì)推行到極致的后果，包括對(duì)住房抵押貸款證券的投機(jī)過度，以及圍繞房地產(chǎn)市場(chǎng)開發(fā)了過多的衍生品。另外，人們歸咎于美國(guó)金融管制太松，導(dǎo)致華爾街投機(jī)氣氛濃厚，誘使大量不具備還款能力的消費(fèi)者紛紛借錢進(jìn)入住房市場(chǎng)。

但歸根結(jié)底，次貸危機(jī)的本源卻是新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。二戰(zhàn)結(jié)束后，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)逐漸消失，加上石油價(jià)格大幅上漲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯漲。為緩解這場(chǎng)危機(jī)，新自由主義經(jīng)濟(jì)政策于上世紀(jì)80年代開始盛行，內(nèi)容包括減少政府對(duì)金融市場(chǎng)干預(yù)，以高消費(fèi)帶動(dòng)高增長(zhǎng)等。

而正是由于新自由主義，美國(guó)一直通過修改法律放寬對(duì)金融業(yè)的限制，推進(jìn)金融自由化和金融創(chuàng)新，允許儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)可發(fā)放商業(yè)抵押貸款并可購(gòu)買垃圾債券，這正好為2008年的次貸危機(jī)埋下了伏筆。

為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)至今啟動(dòng)了前所未有的四輪量化寬松，通過購(gòu)買超過2萬(wàn)億美元的國(guó)債與抵押證券，以壓低長(zhǎng)期利率，刺激就業(yè)和消費(fèi)。而在大洋彼岸的中國(guó)，適時(shí)推出了4萬(wàn)億財(cái)政刺激政策，進(jìn)而避免經(jīng)濟(jì)陷入硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。

但時(shí)至今日，超寬松政策的效果并不盡如人意：在美國(guó)，大量資金涌入金融市場(chǎng)，卻對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)置若罔聞，失業(yè)率仍居高不下；在中國(guó)，信貸增速放緩，投資再也無(wú)法像2009年那樣井噴，硬著陸之聲也甚囂塵上。

歐債危機(jī)的出現(xiàn)，則令全球陷入一種莫名的失落，由于這個(gè)舉足輕重的經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入衰退，中國(guó)等國(guó)的出口增速大幅放緩。學(xué)者擔(dān)憂只要財(cái)政政策不實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，歐元區(qū)總有一天會(huì)走向分裂，甚至有可能成為新的經(jīng)濟(jì)核彈。

5年之后的今天，全球經(jīng)濟(jì)雖從危機(jī)中稍微緩過神來(lái)，但不安定因素仍在身邊徘徊。近期，美國(guó)可能收緊寬松政策的消息重挫全球股市，匯市波動(dòng)劇烈，美元對(duì)日元匯率一路走高，由此可見，世界經(jīng)濟(jì)仍處在危險(xiǎn)之中。

日本通過近乎瘋狂的購(gòu)債來(lái)尋求擺脫通縮，但高企的利息可能令其難以承受“滾雪球”的債務(wù)，最終遭遇與歐元區(qū)一樣的命運(yùn)。

世界經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之路到底在何方？或許，無(wú)人能回答。但當(dāng)3D打印、新能源革命、平板電腦、谷歌眼鏡和頁(yè)巖氣等好消息頻頻傳來(lái)時(shí)，我們似乎看到了曙光。

作者為海外研究室研究員