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每經(jīng)記者 魏瓊

3月13日，香港股市高開高走，內(nèi)房股表現(xiàn)亮眼，集體大漲。中國恒大漲9.86%，富力地產(chǎn)漲8.91%，碧桂園漲5.14%，融創(chuàng)中國漲4.17%，首創(chuàng)置業(yè)漲10.26%。

受重組深深房A利好影響的中國恒大股價(jià)創(chuàng)下52周以來新高，報(bào)價(jià)6.91港元/股，成交量達(dá)到1.8億股，涉及資金達(dá)11.28億港元。

哪些原因?qū)е聝?nèi)房股股價(jià)集體上漲？?jī)?nèi)房股股價(jià)大漲與此前萬達(dá)商業(yè)、富力地產(chǎn)等A股市場(chǎng)IPO狀態(tài)更新有何聯(lián)系？

內(nèi)房股再度爆發(fā)

繼2月份內(nèi)房股大漲之后，3月13日，內(nèi)房股迎來了新一波上漲勢(shì)頭。截至收盤，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括中國恒大、富力地產(chǎn)在內(nèi)的25只內(nèi)房股錄得不同幅度漲幅。中國恒大股價(jià)創(chuàng)下52周以來新高，報(bào)價(jià)6.91港元/股，成交量達(dá)到1.8億股，涉及資金達(dá)到11.28億港元，總市值達(dá)到946.94億港元，逼近2015年創(chuàng)下的1200億港元市值紀(jì)錄。

關(guān)于此次內(nèi)房股的再度上漲，國泰君安分析師劉斐凡接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，此輪上漲是2月份內(nèi)房股上漲的延續(xù)，內(nèi)房股上漲已經(jīng)成為一個(gè)趨勢(shì)。

在上漲的內(nèi)房股中，上漲速度較快的，包括富力、雅居樂、恒大、碧桂園在內(nèi)，三四線庫存量較大的房企漲幅呈現(xiàn)擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，而中海、華潤等土地儲(chǔ)備集中在一二線城市的房企股價(jià)上漲幅度反而不大。

據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，雅居樂今年以來的累計(jì)漲幅高達(dá)56%，新城發(fā)展控股、富力地產(chǎn)、融創(chuàng)中國今年以來的累計(jì)漲幅也超過40%。

關(guān)于令市場(chǎng)憂慮的房產(chǎn)稅問題，決策層表態(tài)沒有明確的時(shí)間表。摩根大通認(rèn)為，此舉令其確信政策支持樓市，加上現(xiàn)時(shí)土地成交已回落，庫存風(fēng)險(xiǎn)減弱。

內(nèi)房股估值修復(fù)

目前港股整體的估值水平低于A股，過去兩年內(nèi)地房企的合約銷售比較好，業(yè)績(jī)亮眼，得到市場(chǎng)的青睞；加上深港通，滬港通之后，大量的資金南下，這些因素皆有助于內(nèi)房股的估值修復(fù)。

房地產(chǎn)與金融資深評(píng)論人黃立沖接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，推動(dòng)內(nèi)房股上漲的重要原因內(nèi)地部分公募及私募基金借道港股通，對(duì)香港市場(chǎng)的中資房地產(chǎn)板塊進(jìn)行了配置。

黃立沖認(rèn)為，目前一些公開披露的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映基礎(chǔ)原材料價(jià)格上漲（PPI），但是CPI維持非常低的位置，導(dǎo)致了介于基礎(chǔ)原材料與終端價(jià)格中間的夾心層的企業(yè)生存環(huán)境更加惡劣，風(fēng)險(xiǎn)加??；相比之下，房地產(chǎn)的安全度和回報(bào)率較高，投資者依然看好房地產(chǎn)前景，港股越來越A股化的趨勢(shì)使地產(chǎn)業(yè)的估值有所修復(fù)。

整體來看，港股市場(chǎng)的中資房地產(chǎn)股近幾個(gè)月漲勢(shì)良好，恒生內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)在今年不到一個(gè)季度的時(shí)間里累計(jì)漲幅已超過25%，而去年該指數(shù)全年累計(jì)下跌了13%。

回A提速刺激效應(yīng)凸顯

劉斐凡指出，除了上述原因，房企回歸A股提速也成為刺激內(nèi)房股上漲的原因之一，恒大和富力回歸A股的期望值提升。

目前萬達(dá)商業(yè)、富力地產(chǎn)IPO的審核狀態(tài)為“已反饋”，對(duì)于富力而言，10年回歸A股的長征路已邁出了關(guān)鍵一步，回歸A股提速。富力地產(chǎn)表示2017年持續(xù)推進(jìn)回A工作，對(duì)獲得上市批準(zhǔn)保持信心。

從近期公布業(yè)績(jī)的富力地產(chǎn)等房企數(shù)據(jù)來看，2016年房企的利潤率較為可觀，基本面影響正面。

劉斐凡認(rèn)為，房企是資金密集型企業(yè)，回歸A股之后估值將提升，有利于融資，降低杠桿率，降低財(cái)務(wù)成本，有利于提升利潤率。

關(guān)于內(nèi)房股的后續(xù)走勢(shì)，黃立沖認(rèn)為，如果內(nèi)地資金繼續(xù)流入，已經(jīng)套現(xiàn)離場(chǎng)的資金再度回流，則將維持上漲的態(tài)勢(shì)；如果已套現(xiàn)的資金流出到別的市場(chǎng)，那么內(nèi)房股的股價(jià)將重新往下調(diào)整。