跨境通：新老業(yè)務(wù)協(xié)同增長(zhǎng)可期 

公司營(yíng)收利潤(rùn)增長(zhǎng)符合預(yù)期，主要來(lái)自于兩大驅(qū)動(dòng)力——跨境出口業(yè)務(wù)維持高增長(zhǎng)以及前海帕拓遜業(yè)績(jī)并表。2016年環(huán)球易購(gòu)跨境出口業(yè)務(wù)和前海帕拓遜分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.4億元和12.89億元，分別較上年同期增長(zhǎng)84.86%和176.63%，貢獻(xiàn)收入占比分別為78.95%和15.1%。

投資建議：基于跨境電商行業(yè)景氣度高，且公司處于龍頭地位，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，我們預(yù)計(jì)2017~2019年公司EPS分別為0.48元、0.76元和0.95元，對(duì)應(yīng)PE分別為：37倍、23倍和18倍，給予“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。（東北證券）