每經(jīng)記者｜李玉雯    每經(jīng)編輯｜張益銘    

3月19日，現(xiàn)貨黃金持續(xù)下挫，盤中跌破4600美元關(guān)口，截至發(fā)稿報4541美元/盎司，跌幅5.87%，創(chuàng)下2月6日以來新低。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在劇烈的市場波動下，近期多家銀行公告對上海黃金交易所代理個人貴金屬交易業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，包括上調(diào)保證金比例、推進(jìn)代理貴金屬業(yè)務(wù)解約銷戶等。

多家銀行收緊代理個人貴金屬業(yè)務(wù)

銀行代理上金所個人貴金屬業(yè)務(wù)，即銀行根據(jù)個人客戶委托，在上海黃金交易所進(jìn)行貴金屬買賣、資金清算和實物交割等交易的業(yè)務(wù)。市場劇烈波動之下，近期多家銀行對此業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

3月17日，郵儲銀行發(fā)布停辦代理上金所個人貴金屬交易業(yè)務(wù)的公告，提醒有相關(guān)合約持倉、現(xiàn)貨庫存的客戶，盡快通過手機(jī)銀行渠道進(jìn)行賣出或平倉操作。若截至3月27日0時仍未完成操作，將對相關(guān)賬戶執(zhí)行強(qiáng)制平倉或庫存賣出操作。強(qiáng)制平倉完成后，該行將自動關(guān)閉客戶相關(guān)代理金業(yè)務(wù)交易權(quán)限，解除業(yè)務(wù)委托關(guān)系。

“再次提醒尚未完成解約的個人客戶盡快辦理延期合約平倉/庫存賣出、出金和解約操作。我行將持續(xù)推進(jìn)代理貴金屬業(yè)務(wù)的解約銷戶?！泵裆y行也在3月17日發(fā)布代理個人貴金屬交易業(yè)務(wù)調(diào)整的公告。

據(jù)悉，民生銀行此前已于2022年7月22日下午收市起關(guān)閉代理上金所個人貴金屬現(xiàn)貨及延期交易業(yè)務(wù)的買入及開倉交易功能，于2023年2月1日收市起對無現(xiàn)貨庫存、無延期持倉的客戶進(jìn)行代理貴金屬業(yè)務(wù)解約銷戶。

稍早前，平安銀行在3月10日發(fā)布的上金所代理個人貴金屬交易業(yè)務(wù)相關(guān)調(diào)整的公告中也提到，該行自2021年11月起已逐步暫?，F(xiàn)貨實盤買入和現(xiàn)貨延期開倉，將自2026年4月1日起視情況逐步關(guān)閉相關(guān)業(yè)務(wù)權(quán)限并退出該業(yè)務(wù)。

3月19日，蘇商銀行特約研究員武澤偉接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，從市場風(fēng)險來看，貴金屬價格波動劇烈，帶杠桿的延期交易極易出現(xiàn)穿倉風(fēng)險，個人投資者風(fēng)控能力相對薄弱，銀行作為會員單位需承擔(dān)清算墊付責(zé)任，風(fēng)險敞口持續(xù)擴(kuò)大。從業(yè)務(wù)價值來看，代理貴金屬交易傭金收入有限，卻需要銀行投入大量資源進(jìn)行風(fēng)控和合規(guī)管理，進(jìn)一步壓縮了利潤空間。此外監(jiān)管對于投資者保護(hù)的要求不斷提升，銀行需投入更多成本進(jìn)行投資者教育和風(fēng)險監(jiān)控，這種收益與風(fēng)險的不對等促使銀行重新評估業(yè)務(wù)價值，主動收縮業(yè)務(wù)防線以防范潛在風(fēng)險。

武澤偉提到，若投資者將黃金作為個人長期資產(chǎn)配置的一部分，可選擇實物黃金、積存金或黃金ETF等產(chǎn)品，科學(xué)評估自身風(fēng)險承受能力，避免采用非自有資金進(jìn)行黃金投資。當(dāng)前金價經(jīng)歷短期快速上漲后存在價格波動壓力，投資者應(yīng)對這類風(fēng)險予以充分關(guān)注。

現(xiàn)貨黃金持續(xù)下挫

3月18日晚間，現(xiàn)貨黃金盤中大跳水，最低觸及4806美元/盎司。19日盡管早盤有小幅回升，但午后跌勢延續(xù)，向下接連跌破4800美元、4700美元、4600美元三道關(guān)口。

3月以來，現(xiàn)貨黃金價格震蕩調(diào)整。如果以今年1月5598.75美元/盎司的高點(diǎn)來計算，至今跌幅已超15%。

“金價出現(xiàn)這樣反直覺的走勢，主要源于利率邏輯顯著壓制避險邏輯。”3月19日，東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，美伊沖突升級導(dǎo)致全球石油運(yùn)輸?shù)摹按髣用}”霍爾木茲海峽通行持續(xù)受阻，疊加伊拉克南部油田產(chǎn)量驟降，原油供給收緊，帶動國際原油價格大幅攀升，直接推升對于通脹反彈的擔(dān)憂，迫使美聯(lián)儲推遲降息進(jìn)程。

瞿瑞解釋，市場降息預(yù)期降溫，帶動美債收益率與美元指數(shù)同步走強(qiáng)，加之近期美國私募信貸擠兌引發(fā)流動性收緊，美元兼具避險與收益雙重優(yōu)勢，分流避險資金，而黃金作為無息資產(chǎn)，持有機(jī)會成本隨美債收益率上升而上升。同時，前期獲利盤集中拋售引發(fā)技術(shù)性砸盤，共同導(dǎo)致金價承壓下行，形成“油價漲、金價跌”的反常格局。

“后續(xù)金價走勢將呈現(xiàn)‘短期承壓、中長期向好’的走勢?！宾娜鹫J(rèn)為，短期內(nèi)，原油價格高企將令美聯(lián)儲高利率維持更久、美元強(qiáng)勢，繼續(xù)壓制金價。中長期來看，隨著油價上漲效應(yīng)遞減、通脹逐步回落，美聯(lián)儲降息周期雖推遲但不會缺席，疊加全球去美元化趨勢延續(xù)、央行購金需求穩(wěn)定，以及美元信用弱化共振，金價有望震蕩回升。

“操作上，短期建議投資者保持觀望，規(guī)避抄底風(fēng)險，等待支撐位確認(rèn)；中長期可把握回調(diào)布局機(jī)會，分批建倉，將黃金作為資產(chǎn)組合中5%~10%的對沖工具，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲降息窗口及中東局勢演變等核心催化因素，警惕通脹超預(yù)期升溫、地緣沖突擴(kuò)大等潛在風(fēng)險?！宾娜鸨硎尽?/p>

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