昨日盤中，創(chuàng)業(yè)板指點(diǎn)數(shù)一度超過上證指數(shù)。此次超越是繼2021年后，創(chuàng)業(yè)板指第二次與滬指交匯。2021年的創(chuàng)業(yè)板指以新能源、電子等權(quán)重行業(yè)的強(qiáng)勁業(yè)績?yōu)橹?；?dāng)下的驅(qū)動(dòng)因素則從從新能源轉(zhuǎn)向AI算力、半導(dǎo)體等硬科技賽道。

數(shù)據(jù)來源：Wind

復(fù)盤過往16年4000余個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指收盤點(diǎn)位大于上證指數(shù)僅7個(gè)交易日。創(chuàng)業(yè)板指超越上證指數(shù)作為極小概率事件，是否具有重要的信號(hào)意義？2021年創(chuàng)業(yè)板短暫占據(jù)上風(fēng)后，從最高點(diǎn)一路調(diào)整；今天相似的場景再度出現(xiàn)，是代表短期見頂?shù)男盘?hào)嗎？

表面看似乎有一些相似之處；但實(shí)質(zhì)上，本輪與當(dāng)時(shí)大概率還是有所不同。首先是2021年當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板指PE估值超過60倍，歷史分位點(diǎn)接近90%，而當(dāng)下創(chuàng)業(yè)板指的PE估值約48倍，歷史分位點(diǎn)僅62%；且當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板行情主要由新能源板塊驅(qū)動(dòng)，最終隨需求階段性回落和產(chǎn)能周期錯(cuò)配而調(diào)整；當(dāng)下的行情則由AI和新能源等多個(gè)板塊共同推動(dòng)。

AI目前仍然具備超高景氣度，半導(dǎo)體行業(yè)景氣正向全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散，需求爆發(fā)已不再局限于單一的先進(jìn)算力芯片，而是呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的“溢出效應(yīng)”?？萍夹袠I(yè)的發(fā)展空間或仍是星辰大海。

中國銀河證券認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板短期大概率會(huì)切換為“震蕩消化、慢走高、結(jié)構(gòu)行情”的全新節(jié)奏，但中長期維度上，只要核心賽道業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)、產(chǎn)業(yè)景氣延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板依舊有明確上行空間。

也就是說，大盤短期有調(diào)整的可能，但中長期依然看好。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。